▶ 指数行情

上证指数

深证指数

创业板指数

机构近期对中特估的几种代表性观点

时间:2023-5-11 阅读:199次 作者:jsdzsj.com

各位好:近期我们安信策略和各家机构交流,当前对于中特估这几天的调整有几种代表性观点:

机构近期对中特估的几种代表性观点

1、估值论:估值修复有上限,一种模糊的设定是1倍PB,超过估值设定就看空,这就意味着中特估在此前大涨,那么5月之后的时间要延续调整;

2、市场预期转弱论:类比阶段就像今年2月份,从行情直观表现上是中特估在涨、消费在跌,现在也呈现出这样的局面,大家觉得市场预期转弱阶段(经济动能边际持续下滑)低估值、高分红更具优势,那也就意味着“若市场预期转弱,则买中特估不出错”,整体低估值高分红在5月占优是能够持续的。

3、增量资金论:目前居民储蓄已经发生回摆,伴随一些银行主动下调存款利率,现在更多希望通过其他渠道获取更高的收益率,在这种情况下比银行理财更高的确定性收益品种更受青睐,导致确实有一批资金流入开始增配中特估,尤其是股息率较高的中特估,那么就是我们说的“增量资金买价值则价值必胜”。

目前,估值论背后的核心是对于今年绝对收益要求严格的资金的想法,盈利兑现的诉求比较高,这个是短期调整的核心。市场预期转弱论与预期-现实的博弈关系相关;第三个逻辑是通过增量资金进行衡量。如果只是市场相对转弱预期配置,那么中特估行情应该还是波段操作;倘若围绕增量资金逻辑,中特估定价就可以走得很长,直观类比2014年Q4,居民资产显著向权益类资产回摆过程,持续增配低估值品种的过程,那是一个大象起舞带动指数大幅向上突破的过程。

目前作客观评估,我们认为中特估行情演绎更多与市场预期转弱更为相关,这会使得中特估更倾向于在波动轮动中上涨。从5月份时间窗口期来看,我们目前还看不到预期走强的迹象,低估值高股息策略占优应该较为明显。从交易特征层面来看,有些增量资金迹象在,但增量资金的持续性还有待进一步观察。如果可以明确是增量资金流入所导致的中特估上涨,很有可能当前的银行非银上涨只是一个开端,这需要我们后续做进一步跟踪厘清。

声明:本文内容由互联网用户自发贡献自行上传,本网站不拥有所有权,未作人工编辑处理,也不承担相关法律责任。如果您发现有涉嫌版权的内容,欢迎发送邮件至:452629447@qq.com 进行举报,并提供相关证据,工作人员会在5个工作日内联系你,一经查实,本站将立刻删除涉嫌侵权内容。