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阳光电源又到了中线建仓的时候——阳光电源[300274]股吧

时间:2023-5-24 阅读:207次 作者:jsdzsj.com

 阳光电源300274,我们以前做过的,中线好股,不过最近一年多一直调整,大的形态,走势属于大三角形,目前逐步收敛,这种走势,到了极端,就要选择方向。一般而言,大概率向上,这个从估值和基本面可以佐证。

作为全球最大的光伏逆变器龙头,在光伏未来将作为主流能源的趋势下,基本面没有问题,今年业绩继续大增也是确定的,估值就是20多倍,但连续高增长下,这种估值显然低了,当然,还有看市场的资金是否再次流入。最近市场一直调整,而最近该股连续上涨几周了,逆势上涨,说明还是有资金在吸纳。我们今日开始买进阳光电源,感觉问题不大。

阳光电源又到了中线建仓的时候——阳光电源[300274]股吧

银河证券-阳光电源-300274-全球逆变器龙头优势凸显,光储业务齐发力

全球发展清洁能源提速。欧盟推出RepowerEU计划,将2030年可再生能源占比目标从40%提高至45%,并计划在未来5年增加2100亿欧元投资以加快绿色能源发展。美国颁布IRA法案,计划拨款3690亿美元用于补贴和扶持清洁能源领域项目。印度推出PLI计划,促进印度高效太阳能光伏制造,可带来近9400亿印度卢比(约115.9亿美元)的直接投资。

光伏维持高景气度。国家能源局统计,2023年一季度我国光伏新增累计装机容量达到33.65GW,同比增长154.8%,其中集中式15.52GW,分布式总计18.13GW,户用分布式9GW。根据中国光伏行业协会和IEA(国际能源署)的预测,2023年全球新增光伏装机量将达到280-330GW。2024年全球光伏累计装机量将超过水电,成为第一大非化石能源发电来源。

硅料下行周期开启,需求充分释放。Solarzoom数据显示,一线厂商特级致密料成交价于2022年12月开始跳崖式回落,最低跌至165元/kg,距最高点跌幅46.1%。2月价格出现迅速反弹,最高涨至235元/kg,3月又开始稳步缓慢回落,最新5月12日成交价为150元/kg。目前组件价格已降至可以超额满足下游运营商对于IRR要求的水平,利于终端需求有效充分释放,从而带动逆变器市场需求。硅料下行周期已开启,光伏一季报业绩表现抢眼。

公司业绩持续高增,龙头领先优势凸显。受销量带动,公司2022年实现营收402.57亿元,同比增长66.8%;归母净利润35.93亿元,同比增长127.04%;基本EPS为2.42元。公司23Q1实现营收125.8亿元,同比大增175.4%;归母净利润15.08亿元,同比高增266.9%,环比减少1.6%;扣非净利润14.59亿元,同比增长293.6%,业绩超市场预期。公司营收高增,光伏储能业务齐发力,盈利能力持续增强。公司光伏/储能业务2022年毛利率分别达到25.17%/23.24%,同比增加1.77pcts/9.13pcts。公司2022/23Q1 ROE分别达到19.25%/7.47%,同比增加9.14pcts/4.92pcts。

投资建议:公司作为全球光伏逆变器龙头,光储业务齐发力,并且积极布局新能源汽车驱动系统、新能源智能运维以及氢能等领域。公司品牌优势明显,研发创新实力强,全面推行全球化战略以及数字化运营,公司全球营销、渠道及服务网络布局领先且已形成规模优势。我们预计公司2023/2024年营收705.43亿元/950.63亿元,归母净利润74.58亿元/98.07亿元,EPS为5.02元/6.6元,对应PE为23.2倍/17.6倍,给予“推荐”评级。

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